603316诚邦股份股吧(新时达股吧)
603316诚邦股份股吧(新时达股吧)
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2、新时达股吧
诚邦股份(603316.SH)发布公告，从2022年2月11日至21日公司股票连续涨停，区间涨幅达到74.13%，短期内波动幅度较大。截至2022年2月21日收盘，公司静态市盈率*值为63.99倍，高于行业同期水平。公司基本面没有重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。
新时达2022年7月12日在深交所互动易中披露，截至2022年7月8日公司股东户数为4.24万户，较上期（2022年6月30日）减少1816户，减幅为4.11%。
新时达股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年7月8日机械设备行业上市公司平均股东户数为3.03万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为31.88%。
机械设备行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年5月31日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为7.46%。2022年5月31日至2022年7月8日区间股价上涨39.71%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年7月8日，公司*总股本为6.6亿股，其中流通股本为5.21亿股。户均持有流通股数量由上期的1.17万股上升至1.23万股，户均流通市值9.82万元。
户均持股金额
新时达户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年7月8日，机械设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为22.19万元。其中，25.00%的公司户均持有流通股市值在10万~17.5万区间内。
机械设备行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
4月28日丨诚邦股份(603316.SH)公布2021年年度报告，公司实现营业收入13.14亿元，同比增长14.51%；归属于上市公司股东的净利润2193.13万元，同比下降47.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1525.87万元，同比下降55.54%；基本每股收益0.08元；拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元(含税)。
杠爷说
在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应——蝴蝶效应。
杠爷说，乐歌事件，可能就是这样一个蝴蝶翅膀扇动事件。首先它微不足道，股价从底部涨到如今4倍，总市值也才77亿，在A股里，排到1600名开外去了，勉强挤入“中游水平”。
其次，它具有标志性。从今往后，只要提到经营者与投资者之争，怕是都会提起乐歌事件。
今天就让我们从八卦入手，看看这家中小型制造业企业，为何敢于怒怼全金融牌照大象家族成员平安资管。
拉黑事件前后概要及关键点
事件经过：
1，8月29日，乐歌董事长项乐宏朋友圈发难，指责平安资管耍*，引爆朋友圈
2，当天深夜，项董再接再厉，在微博发布长文：《我最近接待基金调研的一些感受》，原文就不贴了，搜索一下即可。主要点：
a，他和妻子在公司股价低迷时增持公司股份（后面说，这条是真的）；
b，乐歌公司是做健康办公用品的（显示器支架、升降办公桌），但是项董自己被检测出因劳累等原因多次疾病、入院；
c，摸索海外仓储及电商布局，亏损甚多，最近才开始盈利；
d，肯定了疫情触发了乐歌产品优势，但是疫情的发展尚难以预测，公司的未来增长自然难以预测（杠爷的解读，这一条必须和下面的配合解读，这里标记为AAA，需要配合BBB），公司应该做的只是考虑用户健康需求和快乐；
e，批评不看工厂、流水线、工艺，不看管理，不看产品，只关心财报数字，甚至单纯因为股价上涨而关注；
f，调研我的时候，居然还教育我你们如何投资；
3，平安资管张良回应（采用了比较谦逊的态度，不长，直接贴图）：
4，项董不予认可，表示不要再装了，等我整理好流程给大家看看，净化基金业也是大爱（战斗力指数很高哈哈）：
5，发布长文《关于接待平安资管调研》，语气有缓和，关键点：
a，调研通过视频连线方式，项董（入镜）、董秘（入镜）、证代（入镜）、联席总裁等6人，平安资管方7~8人，未曾入镜；而且联席总裁曾提示对方打开摄像头；
b，董秘解读半年报15分钟，项董自己讲50分钟，然后平安资管问了两个问题：1，为何过去增速低？2，未来疫情过后增速还能否保持这么高，抢占了谁的市场？
c，项董予以解答（有关键信息）：1，指标没增长，但是显示器支架占比下降，电动升降桌占比上升，产品结构调整；2，非典成就了国内电商，新冠应该成就全球电商，那么乐歌在全球电商布局就会迎来大增长（BBB，这里承接上面的AAA，配合解读）
d，但是小声嘀咕 “这哥们”没做功课（预调研），对方听见了，予以驳斥，说了平安资管投资原则之类，项董摔门而出。
类似事件也发生过，但是没有这么明显和直接：
梦百合(603313,股吧)董事长此前在中报发布后，也在某卖方机构交流群中对部分基金投资公司的专业态度进行了抨击：
杠爷一向态度鲜明，不搅浑水，不做老好人。对这类事件的态度是：立场不同，不是对或错两个字就能说清楚的。这类事件，以后还会越来越多。
首先，项董是经营者，他的核心关注点，必须是消费者，是客户。不然公司必然走向没落，你跟基金经理关系再好，没用，只有被抛弃一个结局。马大帅挂嘴边的是客户第一，员工第二，股东第三，这是客观真理。有些生意，为了服务好（并绑定）客户（的习惯），可以亏损很多年，其中的少数成功者比如特斯拉，京东，美团；失败者众多，比如曾经的美国铱星公司；还有一些骗子公司，比如贾会计，就不展开了。（如何区分一家尚处于亏损中的企业是小特斯拉还是小乐视，是非常有趣的话题，是未来超额收益的源泉）
基金经理是投资者，他的核心关注点，在名称上，可以有五花八门的众多金融词汇，无非就是一堆*值和相对值，还有它们的某些组合。在本质上，只有一个东西，叫盈利。如果给这盈利加个限定词，那就是“长久的、稳定的、持续的、盈利”。一个基金经理要是连续亏损多年，他早就被抛弃了，有些时候半年的喘息期都是珍贵的。
另外，放开了注册制，新股IPO的步伐后面还要大大的加快。假设市场上只有4000只股票，一位基金经理*天，他每天跑一个工厂，无休无止，他跑10年都调研不完一遍。这要求是不现实的。
然后就会逐步出现越来越多的，只研究一个小板块的基金。
再然后，啥产业都不研究，直接跟踪指数的基金大行其道，靠管理费便宜，而且跟踪效果好，而且最重要的是，投资人收益表现好于绝大多数其他主动管理型基金。
这不就是美国资本市场走过一遍的老路嘛。自然客观规律，那是你用谁的什么意识形态理论都绕不过去的。资本，就要逐利，马克思老人家没有给资本加任何限定语，就算国有资本，也得逐利，这叫客观规律。国有资产流失，性质严重的，依然要入刑的。
为啥发达国家指数基金经常跑赢绝大多数主动管理基金？相关研究结果已经很多了。一是成本低：不用出差，不用调研，不用养大型团队，不用花钱购买资讯或者给回扣，就把资金配比做好就好了，工作量不高；二是指数本身就只接纳指标上的强者，很多时候这指标就是单纯的市值（股价）而已。
我们嘴上常挂着的“世界500强”，是“财富”杂志评选的，就是“营业收入+利润”为依据。你让“财富”编辑们去调研一下它们的工厂？比较一下技术实力、发展前景？没可能的对吧。
当我们了解这样的一些结论，还鄙视那些特别重视股价的人么？杠爷反正是不鄙视。
但是再回到这个独特的事件里，就像杠爷说的，乐歌股价涨了4倍也才77亿，平安资管是不是想挖出点与众不同，想听出个弦外之音？这确实是有可能的事儿。从他们的提问来看，“这哥们”确实没做预调研，*的瓜说“这哥们”就是平安资管的副总，还是比较完美的体现了不抓具体业务的领导气质。
下面看看乐歌，为何近期股价如此爆炸，应该有过人之处。
乐歌基本信息
全称乐歌人体工学科技股份有限公司，成立于2002年3月，2017年12月上市。实际控制人，董事长项乐宏夫妇。
公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。研制出显示器/笔记本支架、多屏显示器支架、站立式显示器支架、升降桌、升降台以及电视挂架、电视推车、智能健身车等多种产品。公司参与起草了国内行业的相关标准，如商务部颁布的“SB/T10866-2012家用平板电视接收机安装架技术规范与使用要求”、中国电子视像行业协会标准“CVIA-01-2012平板电视机安装支架技术规范”。
按照营业收入划分：
1，人体工学工作站:65.98%;
2，人体工学大屏支架:21.81%;
3，其他自制产品:9.7%;
公司具体的主要产品，包括线性驱动智慧办公升降系统（就是使用电动机控制升降）：
下面是没有电机的办公桌款式，配合公司的显示器支架（两样主力产品）：
有点意思的是下面这个智慧小秘书工作站。我相信这是项董比较骄傲的地方，是他深入研究琢磨产品打磨的结晶。（还有其他产品，差不多就是把这个智慧小秘书工作站和升降桌、支架进行的搭配组合）
它拉开是个抽屉，内部可以放物品。底部有紫外线灯，用来给口罩、书籍等物品杀菌。外形一般用来抬高显示器或笔记本（使用无线键盘使用）。下图是典型的使用场景图（底部两个蓝紫色灯可能是提示紫外线灯在工作，紫外线当然是看不见的）：
正面有电子屏，应该是个小安卓平板，同时有摄像头和喇叭，这样就有了应用丰富app的能力。下图来源于乐歌天猫店，买家上传图片：
杠爷认为这是个有趣的产品，是传统办公工具制造企业，拥抱互联网的姿态——装个小pad。这比留个pad槽要激进得多，因为至少要开发相关的app。如果这个小pad是个封闭的系统，那么会有资源浪费的隐忧。如果是个开放系统，那么app面对的竞争压力就陡然提高了。
项董无疑是个想象力丰富的人，年报里还有这样的产品场景图：
走步机和单车都出现在办公环境里，这并不现实，还不值得讨论。
产品看完了，来看看项董自豪的美国仓库电商布局。
五星就是仓库位置了，红色区域是“一日达”区域。蓝色是“两日达”。同时这仓库也出租给其他中小卖家，这样集合起来的商品快递费，在FEDEX等快递这里，可以拿到3.5折的折扣，对小商家来讲，是实打实的成本压缩。
项董希望（中国的中小卖家）整合资源，抱团出海，公司将以领先企业的身份提供产业创新综合服务。
品出点什么味道没有？这是有一点做文具的小企业，要转型仓储大企业的味道；是从赚桌子椅子加工劳务费流汗省电扣钢镚的崎岖山路，走向吃美利坚地租的康庄大道的味道。
现在，能理解股价猛涨的底层含义了么？
为什么最近才股价暴涨？因为2013年公司在美设立第一个海外仓。19年初才3个，全球才6个。19年底20年初才发力推进，截至上半年，乐歌已在美国核心枢纽港口区域购买7个自有仓，全球共14仓，总面积达13.6万平米。
因为公司发生了这么新，这么大的变化，显得历年的财务信息并不是那么紧要了。但是杠爷仍然展示出来，并在其中，能否挖出一些蛛丝马迹。
乐歌历年经营状况
营收增幅确实在19年有大的下滑。上半年有较大增幅，同比增幅37.98%。
从利润看，几乎没有增速。营业额不停上涨，利润不怎么涨，要么是竞争激烈，利润率下滑，要么是钱拿去干别的了。
17年是上市年，之后逐年经营净现金流都是增长。上半年现金流同比增长49.42%，增幅巨大。
投资现金流是逐年萎缩，直到2020年开始，进行较大规模的支出。不过公司对投资现金流的变动（19年上半年是1.3亿，20年上半年是-2亿）解释居然是“购买理财产品”。那么，购买全球13.6万平米仓库的资金是哪支付的呢？上半年报告期内固定资产是“无重大变化”，投资性房地产也是“无重大变化”。这里是有点疑问。
19年确实就是营业额停滞了，因为销售现金流都停滞了，这可能也是项董最近比较容易着火的原因——压抑的时间有点久。
但是公司的利润，杠爷隐约觉得用些手段隐藏了。因为，采购现金流严重低于销售现金流，18年低3.66亿，19年低4.38亿，这两年对外投资现金流只有1.6亿和6000多万，研发投入3470万和4118万，利润就剩不温不火的6000万了么？
但是，投出去的钱亏了，这个还是可能的。这也是项董最难、进医院的时期。
报告期末应收账款为124,019,544.55 元，上年末 86,491,194.16 元，较上年末增长 43.39%，主要系本年海外业务增长，销售增加所致。
报告期末存货为258,082,589.45 元，上年末 191,954,641.17 元，较上年末增长 34.45%，主要系主营业务增加导致安全库存量增加所致。
现在，我们基本能得到这样的轮廓了。公司17年上市，产品是人体工学办公器具，主要是升降桌和电视支架，技术壁垒不高，市场竞争激烈。项董殚精竭虑，多方向探索，包括产品自动化、智能化，并在疫情期间，海外电商业绩凸显时，发现了囤积海外仓库的新增长点。
正如项董所说，03年的非典成就了国内的电商，今年的新冠疫情，确实给习惯于大车超市拉货的美国人当头棒喝，美股电商股普遍受到了热捧。我们来看两只典型代表的股价：
亚马逊（细线代表19年20年交界价格）：
阿里巴巴（细线代表19年20年交界价格）：
那么，*问题来了：在老美那边囤积电商物流仓库，靠谱不？这是个新问题。杠爷选择相信项董的判断。注意，这是个主观选择。因为手头没有数据。为啥没有数据也敢相信？因为专业不同。项董起家就靠电商销售办公品，对电商的盈利点比谁都清楚。业内专家有一天兴冲冲的告诉你，这是个新发现，然后你说不对啊我咋没听说过，这就不明智了。
如果项董还能更进一步，再下一点du注，比如，做个办公品专销网站，再把想租仓库的小企业都登记，做到美国大部分地区一日送达，大件还有安装服务，那么，就是朝着美国版小京东的方向走，京东的估值此时是多少？1235亿，美元。少给点，给50分之一的估值，是172.9亿rmb，距离现在还有一倍以上的空间。
只是，项董的身体，能不能扛得住这du注？毕竟项董已经因为心血管病，影响到和夫人亲热了哎。
小结
来个简洁明快的总结：乐歌是个人体工学办公器件研产销一体化公司，带有电商基因，年营业额可超10亿，利润可过亿，产品在市场中有较高知名度。因疫情在美国肆虐，意外打开美国电商仓储想象空间，近期股价暴涨。
创始人项乐宏全力以赴经营公司，上市以来多次增持公司股票，从报表看来，公司盈利能力好于报表，历史以来的股价确属低估。
人体工学办公器件的市场竞争比较激烈，智能化的方向杠爷也未能想见蓝海。不过公司刚刚发行完成了1.4亿元可转债，用于未来总额1.8亿元的人体工学产品生产线和越南生产基地的扩建，这为进一步降低成本提高产品竞争力提供了保障。
全球电商仓储，有故事可讲，前景还挺大，但是项乐宏的身体状况是个潜在问题。
公司也来到了3年时间点，对减持的担忧是正常的。项董夫妇在18年、19年、20年陆陆续续的在增持，没有刚增完就甩的？截个图：
这还担心个啥。
追求更高更稳的收益率R，吃到时间的复利
杠爷的投资理念非常简单：不相信暴富的神话，喜爱日供一卒的积累。7~8成持有勤奋好同学，2~3成押注黑马足矣。
转发和任意金额打赏，截图私信杠爷，可获粉丝福利。
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