华夏稳增，华夏稳增混合今日*估值
华夏稳增，华夏稳增混合今日*估值
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1、华夏稳增
02月14日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增混合，代码519029）02月13日净值上涨1.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3750元，累计净值为2.1800元。
华夏稳增混合基金成立以来收益141.91%，今年以来收益8.78%，近一月收益6.75%，近一年收益-10.95%，近三年收益-17.96%。
华夏稳增混合基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益-21.79%。
郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益7.42%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华侨城A（持仓比例4.16%）、三一重工（持仓比例2.62%）、中国太保（持仓比例2.48%）、山西汾酒（持仓比例2.24%）、厦门象屿（持仓比例2.11%）、吉艾科技（持仓比例2.10%）、玲珑轮胎（持仓比例1.98%）、光大证券（持仓比例1.66%）、万科A（持仓比例1.64%）、九阳股份（持仓比例1.63%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，国内经济方面，从中观高频数据看，经济仍处于下降通道。11月工业增加值同比增速5.4%，创下16年3月以来的新低，制造业增速回落是11月工业增速回落的主因；源于汽车类和石油及制品类项目增速的下降，11月消费增速也出现回落，预计全年消费增速低于去年。11月新增社融1.52万亿，同比少增3948亿，新口径下社融增速继续降至9.9%。国际方面，全球加息周期继续推进但预计节奏放缓；中美贸易摩擦有所缓和，但长期趋势难改。受国内国际形势影响，4季度A股指数持续今年以来的下跌走势，上证综指大幅下跌10.8%（截至12月21日）。行业方面，农林牧渔、房地产、建筑建材跌幅相对较小；受政策影响医药生物下跌21%，消费相关的食品饮料、休闲服务也出现较大跌幅。报告期内，本基金仓位维持在90%以上。具体行业配置上，较高比例配置了高端装备、信息技术等行业。虽然没有配置到本季度表现*的行业，但也规避了跌幅*的行业，且在所配置的行业中也取得较好的超额收益。总体上，本基金依然保持着高仓位、行业配置权重偏离度相对较大的风格。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年12月31日，本基金份额净值为1.264元，本报告期份额净值增长率为-11.55%，同期业绩比较基准增长率为-4.93%。
不久前豆妹才刚提醒过定增基金的风险（不知道戳我），这话音未落，就出问题了。
上周五（8月25日）股市大涨，大盘突破3300点，创下18个月以来新高。然而定增基金财通多策略升级混合(501015）却逆势下跌了。
根据中报的持仓数据，财通多策略持有的股票中只有利亚德、雪人股份和鸿路钢构3只在上周五出现下跌，而且占股票仓位不超过7%，其余股票均上涨，按照股票持仓比例和个股单日涨跌估算下，财通多策略净值应该涨幅0.6%以上，然而却跌了0.91%。
图为：财通多策略升级基金净值走势图
通常“基金持股在涨，净值下跌”的情况，有可能是因为基金估值调整，比如乐视网、尔康制药；还有可能是因为净值算错了，而且还会发个公告承认错误。
目前为止并没有看到相关公告，那为什么下跌？
很可能是因为财通多策略通过大宗交易方式折价卖出股票引起的。
定增基金都有封闭日期，财通多策略将于2017年9月8日到期，9月9日转型为LOF基金，到时将开放基金的申购赎回。
但是受到五月新规影响，（不懂戳《定增基金尴尬了，还能不能买？》）非公开发行在股份限制转让期间届满后12个月内，减持数量不得超过其持有的该次非公开发行股份的50%；大股东在连续90天内竞价交易不能减持超过总股本的1%的双重限制，定增基金持有的定增股票没办法在二级市场及时卖出，如果到时出现大量赎回，那将出现没钱应对赎回的情况。
为了解决转型后的流动性问题，只能通过大宗交易方式卖出股票，通常大宗交易都会有一定折价，因此可能导致定增基金净值下跌。
知识点
大宗交易：不同于股市的集中竞价交易，是指买卖双方经过协议达成一致，经交易所确定成交的证券交易，*限额（通常30万股或200万以上），有点像批发，通常会有折价。
图为：左为财通多策略十大重仓股；右为8月25日大宗交易部分股票；
从周五交易所公布的个股大宗交易情况来看，财通多策略持有的定增股中有32只在周五出现大宗交易，而且折价幅度基本都在10%左右，所以推测财通多策略在周五以大宗交易方式折价卖出了股票，造成了基金净值逆势下跌。
虽然这些并没有得到官方证实，但投资者已经蒙受了损失，很多基友网上吐槽财通基金的做法，甚至质疑这么做的合法性。
究竟合法合理与否，豆妹不好说，但定增基金大写的尴尬就排在眼前，做了可以遵守契约精神，获得足够的资金流动性来应对赎回，但是投资者也蒙受了损失；不这么做，那没钱应对赎回，就像不久前的九泰锐益定增一样直接暂停赎回...
目前，市场上还有10只定增基金将于半年内到期，如果后续定增基金都采用大宗交易折价方式应对赎回，造成净值下跌，那将可能进一步引发踩踏性赎回，进而造成更大损失。
图为：近期到期定增基金大宗交易减持净值估算；华泰证券；
当年定增那么火，如今却已是非多~豆妹再次提醒大家注意风险。
看完是不是有一种“城市套路深，我要回农村”的感觉？
对于普通投资者来说，套路确实有点深，这也给大家提个醒，不要盲目追热，盲目买基，特别是小白们，买豆妹家的基金就好了。
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02月14日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增混合，代码519029）02月13日净值上涨1.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3750元，累计净值为2.1800元。
华夏稳增混合基金成立以来收益141.91%，今年以来收益8.78%，近一月收益6.75%，近一年收益-10.95%，近三年收益-17.96%。
华夏稳增混合基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益-21.79%。
郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益7.42%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华侨城A（持仓比例4.16%）、三一重工（持仓比例2.62%）、中国太保（持仓比例2.48%）、山西汾酒（持仓比例2.24%）、厦门象屿（持仓比例2.11%）、吉艾科技（持仓比例2.10%）、玲珑轮胎（持仓比例1.98%）、光大证券（持仓比例1.66%）、万科A（持仓比例1.64%）、九阳股份（持仓比例1.63%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，国内经济方面，从中观高频数据看，经济仍处于下降通道。11月工业增加值同比增速5.4%，创下16年3月以来的新低，制造业增速回落是11月工业增速回落的主因；源于汽车类和石油及制品类项目增速的下降，11月消费增速也出现回落，预计全年消费增速低于去年。11月新增社融1.52万亿，同比少增3948亿，新口径下社融增速继续降至9.9%。国际方面，全球加息周期继续推进但预计节奏放缓；中美贸易摩擦有所缓和，但长期趋势难改。受国内国际形势影响，4季度A股指数持续今年以来的下跌走势，上证综指大幅下跌10.8%（截至12月21日）。行业方面，农林牧渔、房地产、建筑建材跌幅相对较小；受政策影响医药生物下跌21%，消费相关的食品饮料、休闲服务也出现较大跌幅。报告期内，本基金仓位维持在90%以上。具体行业配置上，较高比例配置了高端装备、信息技术等行业。虽然没有配置到本季度表现*的行业，但也规避了跌幅*的行业，且在所配置的行业中也取得较好的超额收益。总体上，本基金依然保持着高仓位、行业配置权重偏离度相对较大的风格。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年12月31日，本基金份额净值为1.264元，本报告期份额净值增长率为-11.55%，同期业绩比较基准增长率为-4.93%。
03月27日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增混合，代码519029）03月26日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5610元，累计净值为2.3660元。
华夏稳增混合基金成立以来收益174.64%，今年以来收益23.50%，近一月收益3.65%，近一年收益-2.50%，近三年收益-11.71%。
华夏稳增混合基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益-11.21%。
郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益21.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华侨城A（持仓比例4.16%）、三一重工（持仓比例2.62%）、中国太保（持仓比例2.48%）、山西汾酒（持仓比例2.24%）、厦门象屿（持仓比例2.11%）、吉艾科技（持仓比例2.10%）、玲珑轮胎（持仓比例1.98%）、光大证券（持仓比例1.66%）、万科A（持仓比例1.64%）、九阳股份（持仓比例1.63%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年全年GDP实际同比增长6.6%，较2017年下行0.2个百分点，名义同比下降0.7个百分点至9.7%。整体上看，经济在回落，基建、制造业及房地产投资在全年持续走低。社消名义增速为9%，较上年回落1.2个百分点，主要受到汽车和房地产相关消费增长的拖累。国际环境方面，中美贸易摩擦几个回合的博弈无疑是牵动资本市场的焦点，事件发展一波三折，持续冲击资本市场。受内忧外患的影响，2018年A股指数出现了较大幅度下跌，上证综指下跌24.6%。行业方面，受中美贸易摩擦影响较大的电子、有色、机械等行业跌幅较大，而偏消费类的休闲服务、食品饮料、农林牧渔等行业则相对表现较好。本基金比较偏好投资中小市值成长股，与市场主流风格存在较大偏差，全年基金净值表现基本与市场持平。2018年初我们判断股市存在结构性机会，组合仓位维持在90%左右的较高水平，从全年行情来看判断出现失误，导致没能躲过市场调整的影响。具体行业配置上，本基金在高端装备、信息技术、食品饮料等行业上维持了相对较高的配置，虽然没有配置到市场表现*的行业，但是在所配置的行业中也取得了较好的超额收益。总体而言，本基金依然保持着高仓位、行业配置权重偏离度相对较大的风格。
截至2018年12月31日，本基金份额净值为1.264元，本报告期份额净值增长率为-26.43%，同期业绩比较基准增长率为-10.63%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，全球经济疲软和中美贸易摩擦依然制约出口，房地产投资和消费仍有下行压力，基建和制造业有望小幅上升但力度有限。在此背景下，经济进一步下行的压力依然存在，政策急需解决货币传导不畅的问题，未来更大力度的财政政策值得期待。中美关系仍有长期压力，但随着美股出现较大调整后，预计2019年中美经贸层面有望阶段性缓和。股票市场方面，预计2019年结构性机会依然存在，整体会比2018年强很多。经过最近2年持续的估值消化，代表新经济的板块、估值匹配的优质成长股开始显现出较大的投资机会。2019年，本基金将重点关注以下几个方向：（1）金融房地产行业ROE、PB处在09年以来的较低位置，NAV折让留下较好的估值保护，估值性价比较高。（2）先进制造业自动化、信息化是大势所趋，具有广阔的发展空间，本基金已经在高端装备等板块做了重点布局。（3）预计自主可控、信息安全、人工智能等板块在2019年仍存在较大机会。中国大力发展自主创新，未来的社会资源会向这些领域集中，相关的龙头公司将极大受益。（4）将加大对前期回调幅度较大的文化传媒行业的持续跟踪研究，寻找业绩超市场预期且估值合理的个股。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）
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