证券时报网官网，证券时报网官网手机版下载
证券时报网官网，证券时报网官网手机版下载
本文目录一览：
#新能源# #半导体# #消费#
对于许多基民来说，2021年的主旋律是求回本。没想到2022年，求回本之路从第一个交易日就开始了。
新年第二个交易日，大盘指数继续下挫，昨日强势的个股今日也放弃了挣扎。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.02%、1.80%、2.73%，3400余只个股下跌，1130只个股跌幅超过3%。不过，北向资金全天净买入30.46亿元，两市成交额突破1.3万亿。
数据Wind，截至2022.1.5
盘面上，国防军工板块大跌4.51%，电子、电力设备板块分别下跌3.67%、3.62%，公用事业、汽车、有色金属、医药生物等板块跌幅超过2%。新能源、半导体、消费电子等热门赛道均遭重挫。另一边，银行板块强势上涨1.76%，家用电器板块上涨1.33%。
数据Wind，截至2022.1.5
新年市场开门不利，令投资者对于2022年的投资前景多了几分担忧。景顺长城投研团队*观点认为，今日下跌主要受4个方面因素影响。虽然市场整体表现不佳，但“稳增长”相关领域表现相对较好，如金融、地产和家电等。未来随着稳增长政策逐步落地，市场情绪未来可能逐步改善。
今日下跌四大诱因
前期涨幅较大、估值和预期较高，且机构仓位较重的制造成长板块受到“稳增长”交易的抑制，部分资金开始进行仓位调整。对于今日的下跌，我们认为主要有如下几个方面影响：
中国移动今日上市，募资数额大，为历史上第5大IPO。在历史上前十大IPO上市首日市场下跌的概率为80%，反映巨额IPO上市仍对市场产生一定的流动性压力；前期中央经济工作会议明确“稳增长”基调后，各部委和地方政府陆续召开会议布署稳增长工作，但市场对“稳增长”的政策基调反馈到目前为止并不积极，怀疑政策稳增长面临较多方面的平衡，实际的力度可能还有待观察；国内增长下行压力仍然较大，新能源汽车链等景气制造板块中期趋势明确但业绩高增长已维持较长时间，在当前较高的估值水平下，市场也开始对其增速下行产生担忧；近期美国通胀压力仍在和美联储明显转鹰后，美债利率快速上行，纳斯达克指数表现明显弱于道琼斯指数，且隔夜跌幅较大，对成长风格也产生不利影响。消费电子有望打开新空间，新能源车行情或现分化
对于市场关注度较高的电子板块、新能源汽车产业链以及食品饮料板块，我们的观点
1、电子：近期电子板块波动较大，主要系市场风格切换导致。我们认为电子板块整体估值水平在经历长达2年的国产替代、新需求爆发后已经得到充分消化，估值水平整体处于历史估值中枢区间。从基本面来看，消费电子公司在2022年加速开拓新业务，包括进军汽车市场、VR、折叠屏等新应用，有望打开新的成长空间；半导体产业有所分化，行业整体景气度处于高位，设备/材料国产化加速，估值相对较高，其中设计公司估值已经得到消化，未来将受益新应用和公司能力提升，综合考虑半导体国产化率，我们认为半导体公司仍有非常大的成长空间，看好半导体长期投资机会。
2、新能源汽车产业链：当前锂价持续上涨，市场担忧原材料价格上涨是否影响终端需求，叠加部分公司股价自从2021年以来涨幅较大，存在资金行为影响股价。2022年电动车需求旺盛，板块依旧存在较大的投资机会，但预计会从2021年的β行情进入2022年α行情，板块会出现分化。我们认为可以在分化过程中聚焦新技术、高壁垒环节。
3、食品饮料：近期食品饮料板块受大盘影响表现一般，主要系白酒年底涨幅较多估值回到合理位置，市场敏感度较高，加上市场上近日对龙头公司价格调整信息的扰动，进一步叠加对去年高基数下春节景气度的担忧，走势较弱。我们认为，板块2021年受到政策压制以及消费低迷的影响表现不佳，未来随着消费复苏政策压制的接触以及龙头公司的提价预期，预计在当前估值估值水平下仍会有一定的表现。
“稳增长”仍将是交易主线，赛道成长股短期或受抑制
向前看，我们依然认为“稳增长”是接下来几个月市场交易主线，随着稳增长政策逐步落地，市场情绪未来可能逐步改善。
伴随市场继续关注“稳增长”政策，此前持续偏强的赛道成长股，短期表现可能受抑。从结构上看，年初至今涨幅偏大的板块仍可能是盘整的重点，而“稳增长”政策相关的领域可能会相对有韧性，市场可能仍会呈现“大强小弱”的风格特征。
具体来说，当前要注重三个方向：
政策边际变化或发力潜在有支持的领域；已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费，自下而上择股；中期关注高景气的制造方向，依据产业链环节景气程度变迁而择股配置。其中第一个方向更偏阶段性、更需要关注政策节奏。接下来密切关注地产信用违约的处置、政策细节以及后续落实、海外市场进展等因素来判断市场具体的节奏。风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证*收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
点蓝字关注，不迷路~
7月1日，人民银行有关司局负责人就金融工具相关问题解答了媒体提问。
央行有关司局负责人指出，人民银行将支持开发银行、农业发展银行分别设立金融工具，规模共3000亿元，用于补充投资包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。
据介绍，该工具将重点投向财经委会议明确的五大基础设施重点领域、重大科技创新等领域，以及其他可由地方政府专项债券投资的项目。
前述负责人强调，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。
国常会部署3000亿规模政策性、开发性金融工具
6月29日召开的国务院常务会议指出，要贯彻***、国务院部署，实施好稳健的货币政策，运用好结构性货币政策工具，增强金融服务实体经济能力，为稳住经济大盘、稳就业保民生有效助力。
会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。财政和货币政策联动，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。
前述负责人对此表示，该工具作为阶段性举措，有利于满足重大项目资本金到位的政策要求，撬动更多民间资本参与，尽快形成基础设施建设实物工作量。
据介绍，政策性、开发性金融工具落地需要中央各部门之间、中央和地方之间共同发力，分工合作，涉及发改委、财政部、人民银行、银保监会、产业主管部门和地方政府。
在资金方面，人民银行牵头支持开发银行、农业发展银行发行金融债券等筹资3000亿元。中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。
在项目方面，发改委会同各地方、中央有关部门和中央企业形成足够多的备选项目清单，由开发银行、农业发展银行通过金融工具按照市场化原则自主选择投资。
将重点投向三类项目
据前述负责人介绍，政策性、开发性银行运用金融工具，将重点投向三类项目：
一是中央财经委员会第十一次会议明确的五大基础设施重点领域，分别为交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施。
二是重大科技创新等领域。
三是其他可由地方政府专项债券投资的项目。
本次工具将覆盖到的基建项目类型，都是在下半年还将抓紧推进的项目。国家发展改革委副秘书长欧鸿在近日中宣部新闻发布会上表示，近期特别是要抓紧推进一批既利当前又利长远的水利、交通、地下综合管廊等项目，尽快形成实物工作量。
中信证券研究部首席宏观分析师程强指出，随着疫情应对更加有效，基建原材料配送和开工环境转好，项目、资金、要素保障等环节更加畅通，预计6月起基建增速将回归9%-12%的合理增速区间。预计全年基建投资增速为10.1%。
前述负责人同时表示，政策性、开发性金融工具投资应把握以下原则：
一是按市场化原则，依法合规自主决策、自负盈亏、自担风险，保本微利，投资规模要与项目收益相平衡。
二是投资项目既要有较强的社会效益，也要有一定的经济可行性。
三是只做财务投资行使相应股东权利，不参与项目实际建设运营。四是按照市场化原则确定退出方式。
下半年结构性货币工具或加大实施力度
前述负责人强调，我国稳健的货币政策一直与支持实体经济发展相适应，注重发挥货币政策工具总量和结构的双重功能。
总量上，广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配。保持流动性合理充裕，同时坚持不搞大水漫灌、不超发货币，不透支经济未来增长潜力。
结构上，通过结构性货币政策工具等多种政策，引导金融机构*支持重点领域，增强金融服务实体经济能力。
前述负责人还表示，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。
值得注意的是，日前召开的央行货币政策委员会2022年第二季度例会提到，要强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。
东方金城首席宏观分析师王青认为，结构性货币工具将在小微企业等国民经济薄弱环节，以及科技创新等重点领域进一步加大实施力度。不排除下半年对现有各类结构性政策工具升级加码、乃至推出新的政策工具的可能，比如推出房地产金融定向支持工具等。
版权声明
证券时报各平台所有分享内容，
转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes
END
01
多家券商App被点名
02
*回应
综合自证券时报网 新华视点
