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国泰君安3月24日晚间披露年报,2019年公司全年实现合并营业收入299.49亿元,归母净利润86.37亿元,较上年分别增长31.83%和28.76%。基本每股收益为0.90元,加权平均净资产收益率为6.75%。公司同时提出拟10派3.9元的年度分红预案。
看点一:手续费及佣金是收入第一大来源
从去年年报的收入结构来看,国泰君安手续费及佣金净收入达到102.86亿元,占营业收入34.35%;投资收益73.11亿元,占营业收入的24.41%,利息净收入52.27亿元,占营业收入的 17.45%。
按照业务条线,机构金融为国泰君安第一大收入来源,全年实现营业收入155.70亿元,同比增长38.21%。其中,投行业务实现营业收入19.49亿元,同比增长27.52%;机构投资者服务实现营业收入136.22亿元,同比增长39.89%。
个人金融为公司第二大收入来源,全年实现营业收入78.96亿元,同比增长20.35%。投资管理为第三大收入来源,全年实现营业收入30.87亿元,同比增长19.22%。
看点二:境外收入同比增长近七成毛利率下降
分地区看,2019年国泰君安境外收入增幅高于境内。境内营业收入为271.70亿元,同比增长28.92%。而境外子公司及分支机构收入为27.79亿元,同比增长69.16%。
但境外子公司全年营业成本增幅更大,境外营业成本全年增长82.34%,达到19.29亿元,因此拖累公司境外业务收入毛利率同比下降5.02个百分点,为30.57%。
看点三:风控与信息技术投入合占营收比约10%
由于2019年是国泰君安新三年规划的开局起步之年。从营业成本和资本支出来看,2019年国泰君安加大了对风控合规与信息技术的投入。年报显示, 2019年公司在风控合规方面投入5.35亿元,占公司上一年度营业收入的比重为3.17%。在信息技术方面投入11.17亿元,占公司上一年度营业收入的比重为 6.62%。
看点四:组织了超过96万小时的在线员工培训
截至2019年12月31日,国泰君安员工人数合计15233人,其中母公司11290人,主要子公司在职人数3943人。
今年寒假,中小学生在线学习成为社会热门话题。国泰君安则在去年针对新业务、新形势加大培训力度。年报显示,2019 年,公司先后组织面授培训216场;在线课程总数达到2152余门,员工在线学习时间超过96万小时。培训内容涵盖产品营销、领导力培训、新员工入职培训、合规风控、法律法规、投资银行业务、信用业务、港股通业务等。
2019 年,公司总部金融学院组织的人均培训时长为49小时,培训覆盖率为99.2%。各子公司、各分支机构结合自身经营管理需要自行组织本单位的其他培训,人均培训时长为58.5小时,培训覆盖母公司及子公司99.8%的员工。
“兄弟们!你们早上都卖了吗?”12月6日,正平股份股吧里一位股民发问。
12月5日晚,正平股份收到上交所下发的问询函,直指公司拟以现金溢价收购控股股东旗下文旅资产背后亟需解答的种种问题:本次交易为何未设置业绩承诺?是否存在向控股股东输送利益?是否存在内幕交易的情况?
上交所
截至12月6日收盘,公司股价收于4.58元/股,跌幅为4.78%。
中证金牛座APP
溢价收购控股股东文旅资产
12月5日晚,正平股份发布公告称,公司全资孙公司正平科技拟以现金2.53亿元收购金阳光投资、北京金来顺合计持有的海东平安驿100%股权。交易完成后,正平科技持有海东平安驿100%股权。
拆解来看,正平股份控股股东金生光持有金阳光投资70%股权,同时金阳光投资持有海东平安驿88.6312%股权,金阳光投资为公司关联法人。因此,本次交易中正平科技收购金阳光投资持有的海东平安驿88.6312%股权构成关联交易。
公开资料显示,海东平安驿成立于2016年9月18日,注册资本1.48亿元,主要经营演出经纪、旅游业务、住宿服务等。
值得一提的是,公司此次未采用收益法评估方式,对海东平安驿采用了资产基础法来进行评估。公司对此的解释是,因标的公司文旅业务经营项目尚处于培育初期、经营模式尚未稳定,收益法对未来预测存在不稳定因素,故交易估值未采纳收益法评估结果,而采用资产基础法评估结果。
根据资产基础法,海东平安驿全部股东权益评估值2.53亿元,较收益法评估值仅减少1000余万元,增值率达到91.11%,其中固定资产增值率达33.81%,主要为房屋建筑类资产增值,设备类资产则评估减值;无形资产增值率达66.66%,主要为土地使用权及软件、商标注册权增值。
对此,上交所问询函提出,要求公司结合评估方法及可比资产情况,详细说明标的公司房屋建筑类、设备类固定资产和软件、商标注册权类无形资产大幅增值或减值的情况及具体原因。
对于此次收购,交易对方并未设置业绩承诺。对此,问询函要求公司说明原因及合理性,是否可能损害上市公司及中小股东的利益,并要求独立董事发表意见。
值得注意的是,在正平股份公告收购资产前,公司股价累计涨幅已超过20%。
针对这一敏感情况,上交所在问询函中要求公司自查本次交易的内幕信息知情人登记及内幕信息管控情况,说明内幕信息管控制度是否健全全程是否严格执行内幕信息管控的相关规定,并自查公司提交的内幕信息知情人名单是否完整,是否存在提前泄露内幕信息等情况。
交易目的为解决同业竞争
除了高溢价收购问题,此次收购被上交所追问的另一个核心问题便是交易的目的。
公告显示,目前,海东平安驿委托公司全资孙公司海东正平文旅运营其所属资产。为避免海东平安驿与海东正平文旅之间的潜在同业竞争,双方曾于2020年6月17日签署了《委托经营管理协议》,委托经营期限为2020年6月17日至2023年6月16日。
据披露,控股股东此前承诺,在海东平安驿净利润为正,且具备注入上市公司条件的情况下,将受托管理项目按公允价格转让给上市公司,或由上市公司以公允价格收购标的公司。
对于此次收购,公司在公告中明确表示,通过本次交易可以解决控股股东与公司在文旅产业上潜在的同业竞争,有效减少关联交易,进一步提升公司文旅板块的规模效益和协同效应。
财务数据显示,2019年至2021年上半年末,海东平安驿净利润分别为-1622.99万元、325.34万元、247.21万元。简单计算,其今年上半年末的净利润仅占正平股份同期归母净利润的5.72%。而且,海东平安驿同期的净资产收益率为1.89%,远低于正平股份,对上市公司利润贡献度较低。
上交所在问询函中提出,需要公司说明本次交易对避免同业竞争、减少关联交易的影响,并量化分析标的资产注入后协同效应如何体现。
截至今年8月底,正平股份控股股东金生光及其一致行动人累计质押公司股份2.99亿股,累计质押数占其持有公司股份的96.3691%、占公司总股本的42.8622%。
对此,问询函要求公司说明短期内支付大额对价是否为缓解控股股东流动性、是否存在向控股股东输送利益的安排,并说明公司相关资金的具体来源、是否会对公司资金周转造成压力。
不仅如此,截至今年上半年末,海东平安驿总资产3.81亿元,且部分土地及在建工程为其1.2亿元的借款(来自12家贷款银团)提供抵押担保,抵押期限至2024年9月。负债方面,海东平安驿同期总负债2.49亿元,有息负债约2亿元,带息负债率达80.53%。
对此,问询函要求公司结合标的公司现金流情况,分析是否具有独立偿还现有流动负债以及资产抵押对应借款的能力。
国泰君安期货手续费多少?期货交易手续费根据不同的期货品种收取的费用也是不同的,主要按2种方式收取:1、固定金额收取费用;2、按合约价值的比例收取。 期货手续费在交易所标准的基础上加10%,例如豆粕期货1.65元/手,沪铜期货万分之0.55/手。
国泰君安期货手续费是根据客户的交易量来设置的,交易量越大费率越低。买进和卖出都要付手续费。商品期货根据每品种的不同,佣金也不同,具体可根据实际情况咨询期货营业部。
手续费的基本构成:
1、印花税0.1%。(此项只在卖出股票时收取,买入不收。交给国家,此项固定)
2、给证券公司的交易佣金(至少5元) 此项费用各证券公司有不同,但收费一般不高于0.3%,如果是网上交易,这项通常收0.1%左右。 (有些证券公司为吸引客户,会根据客户资金或交易量大小收取不同级别的交易佣金,0.3%、0.1%、甚至0.1%以下都是可能的.投资者可以根据自己情况和所在证券公司商谈)
3、过户费,每一千股交一元,买入或卖出都要交。
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财联社(北京,
4月20日,国泰君安国际发布2020年年度报告,公司2020年总收入约48.78亿港元,同比增15%;归母净利润约15.63亿港元,同比增75%,上述两项指标均创成立以来新高。拟派息每股0.051港元,年度每股累计派息0.085港元,以2021年3月23日股票收市价计算,股息率达6.3%。
申万宏源香港2020年年度报告显示,公司2020年营收8.35亿港元,同比增24%,归母净利润约为1.76亿港元,同比增29%。拟每股派息4港仙,即0.04港元。
国泰君安国际资管收入增超3倍
业务收入方面,国泰君安国际费用及佣金类收入同比增10%至15.64亿港元(占总收入32%),利息与票息收入同比增12%至26.50亿港元(占总收入54%),交易类收入同比增42%至6.59亿港元(占总收入14%)。
总收入增长主要来自经纪业务收入同比增22%至6.49亿港元;资产管理业务收入同比大增321%至1.54亿港元;金融产品、做市及投资收入同比上升42%至24.70亿港元。
分部收入方面,总收入增长主要来自个人金融(财富管理)收入同比上升27%至14.49亿港元;机构金融(包括机构投资者服务与企业融资服务)收入同比上升7%至27.79亿港元。整体来看,来自个人金融、机构金融收入分别占总收入的30%及57%。
公司财富管理平台客户托管资产规模稳步提升48%至288亿港元,整体公司客户托管资产总金额同比升35%到2067亿港元。
受益于审慎的风险管理和资产质量的显著提升,公司亏损拨备同比下降60%至3.64亿港元;及股东权益回报率达11.8%,同比提升3.7个百分点。
申万宏源香港投资收益增超七成
申万宏源香港得益于固定收益销售交易业务交易组合规模扩大及稳健的策略实现交易组合盈利,2020年,集团投资收益净额2.88亿港元,按年增长74%。同时,融资贷款业务范围扩大,新增利息收入来源,带动利息收入按年增加61%,至2.43亿港元。
手续费及佣金收入按年下跌15%,至3.04亿港元,主要原因是受疫情影响,企业融资业务的手续费及佣金收入大幅减少所致。
集团财富管理业务线的收入显著增长,按年增长67%,至3.90亿港元。其中手续费及佣金收入按年增长96%,至2.01亿港元;利息收入增长43%,至1.88亿港元。
公司表示,集团将继续完善财富管理平台的建设,配合互联网技术的应用,更新各类交易平台和设施,拓宽服务门类和产品线以吸引优质客户,形成为高净值客户提供综合金融服务的专业体系。
集团将进一步增强孖展融资业务的灵活性,以满足各类客户的不同需要。通过建立以客户需求为导向的服务体系,提供全面的金融服务优化客户体验,以核心客户的资源拓展综合业务,进一步推动集团各业务线的协同效应,促进业务发展。
企业金融业务线方面,公司表示,2020年,集团的保荐承销业务受疫情影响较大,但得益于丰富的资源积累,债权资本市场业务发展势头强劲,弥补保荐承销业务的下跌。回顾年内,企业金融业务线的手续费及佣金收入按年减少70%,至3884万港元。此外,集团运用自有资金进行投资,获得投资收益净额593万港元。
中资券商2021年如何海外发力?
国泰君安国际在年报中表示,2021年,集团将继续加大力度,提升经营措施成效,提升金融科技在证券交易平台上的有效运用,为客户创造更好的交易体验;主动优化财富管理服务,提升产品服务和客户的投资渠道,增加财富管理与私募股权、资产管理和企业融资等业务间的联动,持续为客户创造一站式的金融服务;加大对金融机构、企业客户开发力度,发挥金融产品和交易平台系统的核心竞争优势,为客户提供差异化、定制化的金融产品和服务;及深化和母公司的合作,在跨境金融市场上拓展新机。
国泰君安国际董事会主席阎峰表示,公司将依托母公司作为中国头部券商的资源优势,以国家支持打造航母级投行为契机,以前瞻性的发展战略、一体化的管控体系、卓越的风险管理能力和有效的考核激励制度为支点,以企业机构服务和高净值个人客户服务为中心,公司将加快发展资本中介业务和财富管理业务,加大金融科技投入,为未来业务发展注入强大动能,有效提升风险调整资本回报率,实现高质量、可持续增长,为客户、员工、股东和社会创造价值。
申万宏源香港董事局主席房庆利表示,2021年,全球疫情的发展变化仍具有不确定性,集团将继续密切关注疫情的发展趋势,及时应变,采取积极主动的发展策略,确保各项业务保持平稳发展,进一步巩固业务转型成果。二零二一年也是“十四五”规划开局之年,在“双循环”发展新格局下,集团立足香港,作为申万宏源集团境外业务和跨境业务的最重要业务中心和执行平台,将充分发挥境外资源优势及竞争力,融入粤港澳大湾区发展,大力开拓跨境业务。
房庆利称,集团将进一步优化资产负债结构,提升运营协调能力,大力拓展面向机构客户的综合化资本中介性业务,优化财富管理业务,做强资产管理的产品平台,联动境内母公司的资源,强化“投资+投行”的竞争策略,为客户提供境内外一体化的企业金融服务,致力于成为具备国际竞争力的综合金融服务商。
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