国债指数(国债指数怎么买)
国债指数(国债指数怎么买)
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什么是国债指数?国债指数是在交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成。 国债指数上升代表利率下降，流动性宽松;相反，国债指数下降代表市场利率上升，流动性收紧。
国债指数使我国证券市场股票、债券、基金三位一体的指数体系基本形成。目的是反映我们债券市场整体变动状况,是我们债券市场价格变动的\"指示器\"。上既为投资者提供了精确的投资尺度，也为金融产品创新夯实了基础。
在人们的投资组合中，国债因其风险低、收益稳定的特性而受到关注。尽管目前投资渠道很多，但是对于追求稳定收益、风险承受能力较低的投资者来说，购买国债仍然是一个不错的理财方案。
凭证式国债
传统习惯里，人们更喜欢去银行购买固定利率的凭证式国债，即储蓄国债。这种债券安全性好，不能流通转让，持有到期后还本付息，不计复利。想要购买凭证式国债，投资者应该学会计算国债的收益率，明确了收益率，就可以综合比较它和其他理财方式在回报率、安全性、资金流动性方面的优势和劣势，合理地配置国债在自己的投资组合中占有的比例。对于已经购买储蓄国债的投资者，这点尤其重要，如果银行存贷款利率上调，是否应该“以旧换新”，将手里的债券提前兑付，转而买入利率较高的新一期国债呢?这就需要比较两者的收益率后作出判断。
记账式国债
也有许多投资者，更在意资金的流动性和收益率，因此选择在交易所购买记账式国债。利率、时间和买进价格是记账式国债投资的三要素，交易所上市的新旧国债有几十只，价格、利率、年期各不相同，如何投资才能获益更多?这就需要在熟练交易过程的基础上运用收益率曲线、国债指数等分析工具选择正确的买入、卖出时间，以取得*的收益。
和制定股票走势曲线一样，为了真实地反映国债市场的投资价值，便于投资人正确选择投资品种，作为主要的投资分析工具之一，国债收益率被引入市场，它是在直角坐标系中，以国债剩余期限为横坐标、国债收益率为纵坐标，将剩余期限和收益率变化的交点连接而绘成的曲线，它较精确地描述了在不同时间段，国债收益率与剩余期限之间的关系变化及未来趋势。分为以下几种情况：当国债收益率曲线为正向时，也就是通常情况下，期限越长，收益率越高，市场表现为长期利率高于短期利率，投资长期债券收益率好于投资短期债券;当国债收益率曲线为反向时，期限越长则收益率越低，市场表现为长期债券收益率走低，短期债券由于流动性好，利率风险小于长期债券，因此抗跌性好于长期债券;如果收益率曲线呈波动状态，投资者可选择波段操作。
重大创新成果接连涌现，从载人航天到深海探测再到中国高铁、中国大坝、中国桥梁，我国建成一大批*工程；高质量科普服务惠及我国更广泛人群，深化科学基金改革、不断提升资助效益、促进基础研究高质量发展……
十年来，在***坚强领导下，在全国科技界和广大科技工作者的共同努力下，我国科技事业发生历史性、整体性、格局性重大变化，成功进入创新型国家行列，走出一条从人才强、科技强，到产业强、经济强、国家强的发展道路。
中共中央宣传部6日举行“中国这十年”系列主题新闻发布会的第六场，聚焦“实施创新驱动发展战略 建设科技强国”。
科技事业蓝图已经画就 在不断向前发展
党的十八大以来，以习近平同志为核心的***，把创新作为引领发展的第一动力，摆在党和国家发展全局的核心位置，立足中国特色，着眼全球发展大势，把握阶段性特征，对新时代科技创新谋篇布局。
“在目标上，我们建设创新型国家和科技强国；在摆位上，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑；在战略上，我们持续深入实施创新驱动发展战略；在路径上，我们坚定不移走中国特色自主创新道路。我国科技事业的蓝图已经画就，我们的科技创新事业在不断向前发展。”科技部部长王志刚说。
我国全社会研发投入从2012年的1.03万亿元增长到2021年的2.79万亿元，研发投入强度从1.91%增长到2.44%；世界知识产权组织发布的全球创新指数排名，中国从2012年的第34位上升到2021年的第12位……
王志刚指出，中国在全球创新版图中的地位和作用发生了新的变化。中国既是国际前沿创新的重要参与者，也是共同解决全球性问题的重要贡献者。
“下一步，我们还是要坚持改革，以改革促创新，以创新促发展，不断地推动中国科技创新发展，支撑引领经济社会、国家安全、人民健康等方面的提升和发展。”王志刚说。
重大创新成果接连涌现
“十年来，中科院科研人员攻坚克难、勇攀高峰，产出了一批具有标志性、引领性的重大创新成果。”中国科学院院长侯建国说。
悟空、墨子、慧眼等一批科学卫星提升我国空间科学国际竞争力；凝聚态物理、纳米材料等一批重要前沿方向研究进入世界第一方阵；“中国天眼”“人造太阳”等国际领先的重大科技基础设施成为科研利器……
侯建国说，中科院紧扣国家战略需求，在保障国家重大工程、突破“卡脖子”技术等方面发挥了关键作用。与此同时，瞄准科技前沿加强基础研究，持续提升原始创新能力，在衡量基础研究水平的“自然指数”排名中，中科院已连续9年位列全球科教机构之首。
近十年，中科院累计向社会转化了约11万项科技成果，为高质量发展提供强大助力。例如，“曙光”超级计算机、人工智能芯片等促进了相关新兴产业的发展；煤制乙醇、煤制低碳烯烃等多项技术成功实现了商业化，为煤炭清洁高效利用和能源安全提供了科技解决方案。
下一步，中科院将进一步发挥国家战略科技力量主力军作用，努力取得更多重大创新成果，为加快建设世界科技强国、实现高水平科技自立自强做出新的贡献。
工程科技进步*、实力提高最快的十年
“可以说，这十年是我国工程科技进步*、实力提高最快的十年。”中国工程院院长李晓红说，这十年，我国建成了一大批*工程，从载人航天到深海探测再到中国高铁、中国大坝、中国桥梁……这是充分发挥了新型举国体制优势的结果。
与此同时，工程科技的发展实实在在造福了人民，在确保粮食安全、助力抗击疫情、支撑生态环境改善中都发挥了重要作用。
李晓红说，中国工程院将建设国内*、世界知名的工程科技高端智库，为国家发展建言献策，为地方提供战略咨询。
“我们的院士遍布全国各地，中国工程院可以把他们凝聚起来，组织跨学科、跨领域的院士专家进行联合攻关、服务国家战略，打好关键核心技术攻坚战。”李晓红说，中国工程院将持续强化国家战略科技力量，不断深化院士制度改革，促进院士在国家重大工程、核心关键技术方面发挥更大的作用。
“我们今后要以更加开放的思维和举措来推进国际工程科技的创新开放合作，提高我国工程科技的国际化水平和影响力。”李晓红说，在全球工程科技治理中要发出中国声音。
高质量科普服务惠及我国更广泛人群
科技创新、科学普及是实现创新发展的两翼。没有全民科学素质普遍提高，就难以建立起宏大的高素质创新大军，难以实现科技成果快速转化。
“过去十年，得益于科学普及的推广，我国公民具备科学素质的比例大幅提升，2020年达到10.56%，比2015年的6.2%提高了近1倍。”中国科协分管日常工作副主席、书记处第一书记张玉卓说。
党的十八大以来，我国不断提高科普组织力动员力，构建省域统筹政策和机制、市域构建资源集散中心、县域组织落实，以新时代文明实践中心（所、站）、党群服务中心、社区服务中心（站）等为阵地，以科技志愿服务为手段的基层科普组织动员体系，打造“品牌、平台、机制、队伍、改革、阵地”六位一体的高质量科普服务体系。
中国特色现代科技馆体系服务线下公众超8.5亿人次，“科普中国”平台传播量达416亿人次，213万名科技工作者实名注册科技志愿者，连续4年举办世界公众科学素质促进大会深化国际合作……十年来，高质量科普服务惠及我国更广泛人群。
张玉卓说，接下来将着力营造“人人科普、科普人人”的良好氛围，并引导科普资源和服务向欠发达地区尤其是西部地区倾斜，持续推进科普助力乡村振兴。
促进基础研究高质量发展
国家自然科学基金是我国资助基础研究的“基本盘”，为基础研究人员提供了最稳定的项目来源。十年里，国家自然科学基金共受理项目申请约201万项，资助约43万项，覆盖自然科学各个领域，形成了完整的资助体系。
国家自然科学基金委主任李静海认为，当前应对全球挑战与科研范式变革交织，在这关键历史时期，深化科学基金改革、不断提升资助效益、促进基础研究高质量发展，是必须肩负的历史使命和时代责任。
为此，国家自然科学基金以明确资助导向、完善评审机制、优化学科布局三项任务为核心进行了系统性改革。
同时，国家自然科学基金大幅简化申请代码，代码数量由3500多个压缩到1300多个。资助管理机制改革方面，国家自然科学基金改革联合基金，针对不同合作对象明确出资比例，引导多元主体加大投入。
“下一步，科学基金将以转变科研范式与提升凝练科学问题能力为抓手，更加主动开拓未来，为把握新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展提供坚实的支撑。”李静海说。（
今天我们就来拆解权益类基金最重要的业绩比较基准之一——中债-新综合指数（代码【CBA00101】）。
一、编制轶事
中债-新综合指数几乎囊括了我国境内公开发行并可流通交易的所有主流债券，其是中债指数中心旗下应用最广泛指数之一。
从中债-新综合指数的名字中可以看出，其必然存在一个对应的“老”指数。根据中债指数中心公告，为强化旗下债券指数的可交易性，中债指数中心决定于2012年4月20日发布中债-新综合指数，其与原中债-综合指数的差异主要表现在两个地方：
1、中债-新综合指数不包括流通受限债券（主要是私募债、定向募集债券等）。
哪怕是机构投资者也很难交易流通受限债券，这就导致包括了这些债券的中债-综合指数很难被精确跟踪；
2、中债-新综合指数对成份债券的利息及再投资采用“一月一结”的方式（再投资前，这部分资金的收益等同于同期银行活期存款的利息）。
因为中债-综合指数采用的再投资“日结”的方式在交易上很难实现，所以跟踪中债-综合指数的基金，其净值往往会出现部分偏差。
相反，中债-新综合指数的再投资方式更具可操作性。
为什么中债-新综合指数会成为国内应用最广泛的债券指数之一呢？
投资者可以随意翻阅国内股票型、偏股型或混合型主动权益基金的招募说明书，找到其中关于业绩比较基准的部分，不难发现国内大部分主动债券基金的业绩比较基准中都将中债-新综合指数纳入了考虑范围，其地位类似于A股市场的沪深300指数。
截至2022年3月11日收盘，我国境内上市交易的主流债券包括利率债、信用债和可转债。
除中债-新综合指数外，中债指数中心其余债券指数或关注某类特定债券的走势情况（比如中债-国债总指数），或可交易性差很难跟踪（比如中债-综合指数）。
所以在综合考虑成份券范围和指数可交易性后，中债-新综合指数就成为了国内大部分主动权益基金的业绩比较基准，这也导致其成为了国内应用最广泛的债券指数之一。
二、规则概述
中债-新综合指数以2001年12月31日为基日，基点为100点。
中债指数中心旗下债券指数不设样本空间，直接从所有债券中挑选相关指数成份券。
第一步，保留在国内债券市场公开发行的债券。
目前我国可用于债券公开发行的市场仅四处：全国银行间债券市场、上海证券交易所、深圳证券交易所和部分具备资质的银行柜台。
若债券不在以上四处市场发行，则剔除。完成此步后得到集合A。
第二步，剔除非主流债券。
非主流债券包括资产支持证券、美元债、可转债及流通受限债券（如私募债、定向募集债券等），完成此步得到集合B。
第三步，剔除到期债券。
梳理集合B债券，将其中剩余期限不超过1天的债券剔除（含权债剩余期限按照计算当日中债估值数据为准），得到集合C。
特别提示，含权债是一类票面利率可变、可提前回售（将债券卖还给发债人）的特殊债券。
截至2022年3月11日收盘，我国境内含权债多为公司债。举个例子，含权债的发行期限若为“3+2年”，则意味着该债券在发行第三年最后一个交易日收盘前（一般会提前15个交易日），需公告自身未来两年的票面利率（一般会上浮），债券持有人可以在一定时间内（一般是15个交易日）选择提前回售该债券或以新票面利率继续持有（新票面利率仅影响未来两年债券利息，过去3年已发放利息不做更改）。
第四步，剔除非人民币计价债券。
梳理集合C债券，将其中非人民币计价债券剔除，得到集合D。
第五步，剔除非主流付息方式债券。
主流付息方式包括贴现式、零息式、附息式浮动利率、附息式固定利率、利随本清，若集合D债券付息方式不符合以上标准，予以剔除，集合D剩余债券即为中债-新综合指数成份券。
特别说明，中债-新综合指数对成份券托管余额/发行量、主体评级和上市期限没有要求。
在计算指数点位时，中债-新综合指数仅考虑债券总市值。
考虑到债券市场为机构主导市场，换手率并不像证券市场那么高频，所以在成份券价格的确定上，中债指数中心会给出一个估值参考价格，并将围绕该价格波动超过±0.1%的成交价记为废价（废价不是废单，只要交易双方认可，依然可以用废价成交，但该价格因不具备代表性，故而不会被纳入中债指数的计算中）。
在债券价格的合理波动范围内，中债-新综合指数选取成份券*双边报价的中间价进行计算；
若不存在该价格，则选取银行间市场加权平均结算价或交易所市场收盘价进行计算；
若以上两个价格都不存在，则直接采用中债指数估值价格进行计算。
另外，在非特殊情况下，中债指数中心旗下的债券指数均有全价、净价和财富三个子指数。
其中净价为不包括票面利率的成交价（但在计算净价子指数时需将债券提前偿付的本金折算至每一个交易日）；
全价为将票面利率折算至每一个交易日后的债券成交价（在计算全价子指数时需将债券提前偿付的本金折算至每一个交易日）。
特别说明，中债-新综合指数财富子指数的计算方式与其余中债指数并不一样，其财富价格为将成份券每日支付的利息和提前偿付的本金记为每日再投资金额，计算该金额截至当前自然月月末可产生的银行活期存款利息，并在每个自然月月末，将累计的每日再投资金额及其当月产生的所有利息，再度申购为该债券份额后的价格数值，再将该数值与该债券当日全价相加后，最终得到的价格。
虽然看上去更复杂，但中债-新综合指数财富子指数的计算方式更符合实际交易的情况。
三、指数表现
虽然中央国债登记结算有限责任公司（中央结算公司）成立于1996年，但中债系列指数于2003年才开始正式发布，所以中债指数中心旗下各只指数的基日多为2001年12月31日。
数据来自中债指数官网（2001年12月31日至2022年6月7日）
注：指数过去表现不代表未来
由于中债-新综合指数包括了国内可流通交易的所有主流债券，所以可以通过其财富子指数走势及现券结算量回顾我国债券市场发展史。
从图中可以看出，2013年年中、2017年年初和2020年年末，中债-新综合指数现券结算量快速下滑，正好对应了2013年债市监管、2017年金融去杠杆和2020年疫后恢复背景下出现的三场债券市场熊市。
根据中债指数官网数据显示，中债-新综合指数自2012年4月20日（发布日）以来，累计涨幅55.44%。
风险提示：
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什么是国债指数?国债指数是在交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成。 国债指数上升代表利率下降，流动性宽松;相反，国债指数下降代表市场利率上升，流动性收紧。
国债指数使我国证券市场股票、债券、基金三位一体的指数体系基本形成。目的是反映我们债券市场整体变动状况,是我们债券市场价格变动的\"指示器\"。上既为投资者提供了精确的投资尺度，也为金融产品创新夯实了基础。
在人们的投资组合中，国债因其风险低、收益稳定的特性而受到关注。尽管目前投资渠道很多，但是对于追求稳定收益、风险承受能力较低的投资者来说，购买国债仍然是一个不错的理财方案。
凭证式国债
传统习惯里，人们更喜欢去银行购买固定利率的凭证式国债，即储蓄国债。这种债券安全性好，不能流通转让，持有到期后还本付息，不计复利。想要购买凭证式国债，投资者应该学会计算国债的收益率，明确了收益率，就可以综合比较它和其他理财方式在回报率、安全性、资金流动性方面的优势和劣势，合理地配置国债在自己的投资组合中占有的比例。对于已经购买储蓄国债的投资者，这点尤其重要，如果银行存贷款利率上调，是否应该“以旧换新”，将手里的债券提前兑付，转而买入利率较高的新一期国债呢?这就需要比较两者的收益率后作出判断。
记账式国债
也有许多投资者，更在意资金的流动性和收益率，因此选择在交易所购买记账式国债。利率、时间和买进价格是记账式国债投资的三要素，交易所上市的新旧国债有几十只，价格、利率、年期各不相同，如何投资才能获益更多?这就需要在熟练交易过程的基础上运用收益率曲线、国债指数等分析工具选择正确的买入、卖出时间，以取得*的收益。
和制定股票走势曲线一样，为了真实地反映国债市场的投资价值，便于投资人正确选择投资品种，作为主要的投资分析工具之一，国债收益率被引入市场，它是在直角坐标系中，以国债剩余期限为横坐标、国债收益率为纵坐标，将剩余期限和收益率变化的交点连接而绘成的曲线，它较精确地描述了在不同时间段，国债收益率与剩余期限之间的关系变化及未来趋势。分为以下几种情况：当国债收益率曲线为正向时，也就是通常情况下，期限越长，收益率越高，市场表现为长期利率高于短期利率，投资长期债券收益率好于投资短期债券;当国债收益率曲线为反向时，期限越长则收益率越低，市场表现为长期债券收益率走低，短期债券由于流动性好，利率风险小于长期债券，因此抗跌性好于长期债券;如果收益率曲线呈波动状态，投资者可选择波段操作。
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