国泰集团股票股吧(450001)
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11月5日丨国泰集团(603977.SH)公布，公司下属控股子公司江西拓泓新材料有限公司(“拓泓新材”)、江西三石有色金属有限公司(“三石有色”)分别与宜春钽铌矿有限公司(“宜春钽铌矿公司”)于2021年11月5日签署《钽铌矿业务战略合作框架协议》，双方在钽铌矿产资源开发、产品供销层面建立战略合作伙伴关系。
公司主营业务未发生变化，仍为民爆一体化业务、轨交自动化及信息化业务，2020年公司钽铌业务收入占公司营业总收入4.99%。
此次签署的协议属于拓泓新材、三石有色与宜春钽铌矿公司签署的战略合作框架性协议，具体钽铌矿石采购销售业务时需另行签订购销合同，敬请广大投资者注意投资风险。
02月19日讯 富兰克林国海中国收益证券投资基金（简称：国富中国收益混合，代码450001）02月18日净值上涨2.28%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8694元，累计净值为2.6853元。
国富中国收益混合基金成立以来收益275.73%，今年以来收益9.74%，近一月收益5.96%，近一年收益-2.16%，近三年收益19.67%。
国富中国收益混合基金成立以来分红10次，累计分红金额12.16亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为徐荔蓉，自2010年09月29日管理该基金，任职期内收益55.94%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宁波银行（持仓比例4.37%）、隆基股份（持仓比例3.13%）、海能达（持仓比例3.09%）、招商银行（持仓比例3.02%）、安琪酵母（持仓比例2.83%）、永辉超市（持仓比例2.47%）、海天味业（持仓比例2.47%）、农业银行（持仓比例2.46%）、海康威视（持仓比例2.31%）、兴业银行（持仓比例2.26%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度股票市场震荡下行，在全球市场走弱和贸易冲突加剧的背景下，投资者的风险偏好迅速下降，成交量也大幅萎缩。我们在四季度继续保持了较高的股票仓位，同时积极对出现较大幅度补跌的消费类公司进行了增持，对组合中的部分公司进行了减持。我们认为市场情绪目前过度悲观，我们仍然将集中在选择能够在竞争中保持和扩大优势的各子行业龙头公司，金融和消费仍然是我们长期看好的领域。
报告期内基金的业绩表现
四季度本基金净值为0.7922元，本报告期份额净值下跌5.7%，业绩基准下跌3.42%，未能战胜业绩基准。主要是由于基金保持了较高的股票仓位，同时部分持仓表现不佳。
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国泰集团一直筹划的收购案开始有了实质性的进展。
8月1日，公司公告拟以5.7亿元收购太格时代69.83%股权，这一价格相较净资产溢价281.79%。事实上上交所早就针对估值过高提出过问询，公司的解释是因为太格时代净利润增长，市盈率与此前不存在较大差异。
近年来国泰集团提出要二次创业拓展产业领域，不断通过收购来加速扩张，或是因为公司盈利能力的持续下滑。
收购标的溢价281.79%遭问询
8月1日，国泰集团公告，拟以5.70亿元收购刘升权等8名自然人股东以及太格云创持有的太格时代69.83%股权。其中拟以发行股份方式支付交易对价的5%，拟以发行可转换债券的方式支付交易对价的45%，拟以现金方式支付交易对价的50%，同时公司拟发行可转换债券募集配套资金总额不超过2.85亿元。
截止2019年3月31日，太格时代所有者权益为2.14亿元，而按照收益法评估值为8.16亿元，增值率为281.79%。
本次交易后，公司将新增铁路和地铁等轨道交通领域的电气化工程和信息化工程服务业务，进入轨道交通装备行业。
交易预案显示，太格时代2017年6月每股转让价格为1元，2017年7月每股转让价格为3元，2018年7月珠海交大太和股权投资基金(有限合伙)以现金向太格时代增资2835万元，每股转让价格为9元，其对应投后估值为5.68亿元。而本次交易太格时代***股权预估值为7亿元-9亿元之间，转让价格为11.08元/股至14.25元/股之间，仅仅两年时间估值暴增。
这遭到了上交所的问询，根据标的资产近3年增减资和股权转让情况，上交所要求公司说明与本次交易作价的差异及合理性。
国泰集团称，此次估值对应的静态市盈率区间为16.05倍-20.64倍，市盈率与此前不存在较大差异，其估值差异主要是因定价依据日期不同，太格时代业绩增长情况及对其未来发展前景的预期发生变化造成的具有合理性。
值得注意的是，截止2019年3月31日，太格时代应收账款1.34亿元，坏账准备1495.63万元，超过1年以上应收账款为4700万元，超过3年以上的账款也有2137.52万元，账龄过长也被上交所问询。
主业疲弱增收不增利
国泰集团的主营民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务，主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务，是江西省内*的民爆器材生产企业，于2016年11月上市。
近年来公司为了拓展产业领域，提升盈利能力，收购多家公司，此次收购完成后，公司将形成民爆及轨道交通两大主业，公司还称将加大寻求优质资产注入以激发双轮驱动的动力。
国泰集团一直试图通过收购扩张或源于近年来陷入增收不增利的窘境。
2018年7月，国泰集团以5134万元收购江西拓泓新材料有限公司50.99%股权，2018年4月，又作价8.54亿元购买民爆投资所持有的威源民爆***股权和江铜民爆***股权。
去年收购标的均完成业绩承诺。威源民爆控股子公司威源龙狮净利润984.47万元，完成率为101.20%，参股子公司威安爆破、萍乡民爆净利润分别为88.88万元、364.91万元，完成率分别为102.17%、101.45%，而江铜民爆净利润5314.08万元，完成率为109.18%，但都处于踩点完成业绩，并未帮助企业盈利情况改善。
近两年国泰集团的营业收入增长很快，2016-2018年分别为4.72亿元、5.65亿元、8.68亿元。但净利润还不如收购之前，2016年公司净利润为1.01亿元，但2017和2018年分别为6861.30万元、7033.76万元。并且更明显的是公司扣非净利润已连续四年下降，去年公司扣非净利润相较上市之前2015年下降超一半。
而且2017年和2018年，公司各种政府补助分别为1870.96万元、2026.78万元，同期理财收益分别为564.43万元、841.64万元。在此前公司几乎没有这两项收益，在非经常损益的加持下，公司净利润依旧毫无起色，证明其主业或比表面上下滑的更为严重。
对于去年净利润并未因为收购明显增长，国泰集团解释称，主要受民爆行业市场竞争激烈的影响，公司民爆产品价格有所下降，同时受硝酸铵等主要原材料价格大幅上涨、公司合并范围扩大导致期间费用增加等因素影响。
国泰集团所在的民爆行业每年第一季度为淡季。今年一季度其增收不增利更为明显，一季度营业收入2.42亿元，同比增长103.36%，但净利润仅为859.43万元，同比下降21.49%。
而且值得注意的是，一季度公司的经营性现金流量净额大幅流出1.54亿元，同比下降197.77%。对于负数，公司的解释是因为民爆行业惯例，货款回收主要集中在下半年。但翻阅年报发现，2016-2018年一季度公司经营性现金流量净额分别为-2652.08万元、3291.97万元、-5510.91万元，增幅并不明显。
10月25日丨国泰集团(603977.SH)公布2021年第三季度报告，公司实现营业收入5.23亿元，同比增长10.25%；归属于上市公司股东的净利润6897.2万元，同比增长13.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6499.05万元，同比增长14.97%；基本每股收益0.12元。
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