英科医疗(300677)股吧(美国大豆期货行情)英科医疗(300677)股吧2020年报
英科医疗(300677)股吧(美国大豆期货行情)英科医疗(300677)股吧2020年报
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英科医疗（300677.SZ）在6月24日接受调研时表示，公司扩产总目标为全球市占率的30%以上。公司对人民币保持谨慎乐观，认为不会有特别大的冲击；同时，也会做好外汇管理，对冲潜在的风险。PVC手套行业壁垒远低于丁腈手套，因此其价格下降的进程发生得较快，而丁腈手套行业全球竞争格局不同，且技术持续迭代升级，景气周期会更久。目前一些中小厂的丁腈手套的平均成本比公司高出几十个百分点。未来丁腈胶乳价格下降，公司丁腈手套的成本会大幅下降。公司手套未来扩产的力度会非常大，完全可以消化公司自建的丁腈胶乳产能。公司目前成本能够平均比马来西亚中小规模的竞争对手低10%-20%。
具体实录要点
一、介绍公司情况
1、马来西亚竞争对手的劣势
人力资源：①普通劳动力：缺乏产业工人，多使用外劳且其工作条件和人权情况堪忧；疫情期间员工高比例感染新冠，生产运营及扩产均受影响；多家企业 ESG 表现出现问题，部分主流厂商出口美国受限；②中高端人才：制造业的优秀工程师、营销人员等高素质人才储备有限，优秀大学生和社会人才匮乏，难以建立强大的研发、营销和管理团队；
生产资源：①马来西亚工业使用天然气或生物质，成本较清洁燃煤高出一倍以上；②化工产业链配套较弱，丁腈胶乳等原材料本土供应不足，主要依赖进口，供应链安全性存在风险之余，原材料成本也高于中国；③土地价格远高于中国，且缺乏成片的大面积土地资源。
2、疫情期间“4 个抢占”
①现金：今明两年能获得非常充足的现金，中小厂远远无法实现。未来逐渐回归稳态，应收款账期会放长，小厂难以承担资金需求/压力；
②资源：科学选址，已在多地获取手套生产所需要的各项优质资源；
③先机：2019 年布局规划扩产，全体伙伴拼搏努力，加紧建厂建线，丁腈手套年化产能已数倍于疫情前水平；逆周期果断投资，在各资源低价时期投入巨资扩建；
④渠道：自有品牌在疫情中大力推广，提升品牌认可度和市场占有率，提升用户黏性；全球营销 *** 布局，300 多名营销人员业内领先，服务 120 多个国家和地区的 1 万多名客户，涵盖医疗领域、餐饮及其他服务业、工业劳保、商超零售等。
3、手套原材料情况
公司未来原材料的成本会大幅度下降，进一步提升手套质量和成本控制水平。
4、未来发展逻辑
扩产总目标为全球市占率的30%以上。
布局时重点考虑技术迭代、区域布局、产品结构、渠道开发等。
5、康复医疗设备业务板块规划
疫情前，公司主营业务即涉及康复医疗设备，但以轮椅为代表的产品，和手套相比，行业准入壁垒相对低，市场成长空间也相对有限；公司对该业务制定的发展方向为电动化、智能化。近期，公司公告的英科医疗智能康复器械产业园项目（投资 3.08 亿美元），是立足于行业经验及营销渠道积累的基础，努力实现相关多赛道共同发展的决定。此外，公司近期正积极执行多种策略，快速抢占市场份额。
6、近期营销表现和订单情况
公司积极参加全球各类展会、拓展渠道，订单火爆。
二、Q&A 环节
问：在海外（尤其是自有品牌）的销售情况
答：从今年上半年到 5 月份，又新增了大量客户；今年许多国家和地区的一次性手套需求得到释放。
问：如何看待人民币汇率风险？
答：公司对人民币保持谨慎乐观，认为不会有特别大的冲击；同时，公司也会做好外汇管理，对冲潜在的风险。
问：疫情后，行业竞争格局预计会如何？
答：疫情前，国内有 30 家左右的手套生产商，马来西亚有 100 多家，疫情期间全球新增了许多小规模的企业，目前大约有 300 多家涉及手套生产的企业。疫情后，随着手套价格逐渐回落，出于成本控制、销售渠道等因素的考虑，会有很多落后、小规模产能被淘汰出清；头部企业凭借着成本优势、盈利能力带来的充裕现金流、扩产先机的抢占，会进一步扩大市占率。未来全球手套企业可能会缩减到 10-20 家左右，行业集中度大幅提高。
问：上述提到的手套价格逐渐回落，具体会呈现怎样的趋势或节奏？
答：公司综合目前的信息，对 2023 年前的价格，尤其是丁腈手套的价格，保持乐观的态度，尤其现在小厂建设技术太差且建线慢，成本相对较高。PVC 手套行业壁垒远低于丁腈手套，因此其价格下降的进程发生得较快，而丁腈手套行业全球竞争格局不同，且技术持续迭代升级，景气周期会更久。目前一些中小厂的丁腈手套的平均成本比公司高出几十个百分点。未来丁腈胶乳价格下降，公司丁腈手套的成本会大幅下降。
问：目前丁腈胶乳价格也处在高位，产能也有扩张，未来是否会面临原材料的产能过剩？
答：无论是手套行业还是上游丁腈胶乳原材料行业，优质产能永远不会过剩。有许多小厂商生产的丁腈胶乳质量较差，以往生产都必须混合进口的高质量胶乳，才能使用。
公司手套未来扩产的力度会非常大，完全可以消化公司自建的丁腈胶乳产能。
问：刚刚对比的主要是国内的一些竞争对手，能否补充对比一下和马来西亚竞争对手的成本？
答：公司目前成本能够平均比马来西亚中小规模的竞争对手低10%-20%。疫情前，公司已领先马来西亚。疫情期间，公司通过装备改进和技术升级，使安徽淮北新一代生产线的成本，比山东青州生产线的成本进一步下降。其实马来西亚的生产线在疫情前大多数都已经老化，未来疫情后是必然会出清的。
问：公司扩产计划节奏是否会放缓？
答：目前公司还在全力扩产，疫情后扩产计划会结合市场情况、加强海外布局，同时专注技术迭代，旨在进一步提升自动化水平、减少劳动力投入。
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今日国内豆粕市场价格结束了上周的暴涨行情，开始出现回落现象；各地油厂及经销商豆粕报价较上周五下调10-40元/吨，大型油厂有停报迹象，沿海豆粕现货报价多在3560-3700元/吨，6-9月基差报价在M2109 +20至+100元/吨不等。因市场担忧美国供应紧张，周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续收高，7月大豆合约触及2012年来更高点，创9年新高，逼近1600美分新关口。不过今日外盘有滞涨回落迹象，再加上国内供应宽松、需求不温不火，导致豆粕价格有所回落。具体行情分析
统计各地油厂及经销商豆粕报价情况：山东、江苏、福建等地贸易商及油厂豆粕报价区间3580-3720元/吨；两广地区油厂及贸易商豆粕报价区间3560-3700元/吨；吉林、辽宁地区豆粕价格区间3670-3770元/吨；河北、天津地区豆粕报价区间3620-3720元/吨；华中地区豆粕报价区间3700-3800元/吨附近；西南、西北多地豆粕报价区间3820-3920元/吨附近。
造成上周国内豆粕价格暴涨的主要原因是美豆外盘的走高。因市场担忧美国供应紧张，上周五美国豆期货市场延续反弹节奏继续收高，7月大豆合约触及2012年来更高点，逼近1600美分新关口。美国陈豆库存严重偏低，市场担心即使美国新季大豆实现预期产量也难以改善库存紧张局面。此外，上周美国玉米期货价格接连创新高，带动周边农产品持续跟涨。
不过国内供需基本面难以支撑豆粕持续暴涨。国家海关总署公布的数据显示，4月中国进口大豆744.8万吨，同比增加19%；1-4月累计进口大豆2862.7万吨，同比增加16.8%。5月我国大豆进口量预期偏高，市场机构预测在950-1000万吨，甚至有人认为最终到港数量可能超过此预期，也就意味着将有超过1000万吨的进口大豆进入中国市场，5-6月份是国内大豆到港的集中期，国内供应肯定是充足的。
短期来看，我国豆粕与美国大豆仍存在较强的联动性。美国农业部将于5月12日公布新的月度报告，本次报告将对2021/2022年度美豆及全球主要市场大豆供需情况作出首次评估，因此受关注程度更高。在此之前，我们认为国内外豆类价格难有明显波动。从国内供需端来看，5-6月巴西大豆持续到港，且数量级十分巨大，市场供应呈现宽松态势。需求方面则受到饲料配方调整以及非洲猪瘟疫情对未来饲料需求的影响，将限制豆粕价格上涨高度。
英科医疗(300677.SZ)发布2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入162.4亿元，同比增长17.37%，实现归属于上市公司股东的净利润74.3亿元，同比增长6.04%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润73.86亿元，同比增长5.42%，基本每股收益为13.6元。拟向全体股东每10股派发现金红利7.50元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增2股。
报告称，在一次性手套市场需求激增的形势下，公司依托强大的营销能力、领先的生产技术及工艺、快速产能扩产能力等竞争优势，实现了业绩稳中增长，同时也进一步提升了核心产品的市场占有率。
报告期内，公司境外销售收入同比增长30.38%，境内销售收入同比下降24.51%;从产品类别看，个人防护类收入158.07亿元，同比增长17.51%，主要原因为受国内外疫情因素影响，医疗机构健康检查量增加，各行业及社会公众防护意识提升，使得一次性手套产品销售大幅增长，产品价格亦大幅提升。
英科医疗(300677.SZ)披露2020年度业绩预告，公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为：68亿元至73亿元，同比增长3713.45%至3993.85%;基本每股收益：22.27元/股至23.91元/股。
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